每隔一段时间，围观一下公募基金的季度报告，就跟开奖一样刺激。

这感觉就像你偷偷拿到了学霸们的课堂笔记，想看看他们最近在划什么重点，考点是哪几章。

结果你翻开一看，好家伙，学霸们也在互相抄，而且下笔一个比一个狠。

最新的三季报就给我们上演了这么一出好戏。

总结起来就是一句话：曾经的海誓山盟说变就变，新欢的K线图是真呀真好看。

这帮西装革履、开口就是宏观闭口就是赛道的基金经理们，用真金白银给我们展示了什么叫现实主义。

先说旧爱，宁德时代。

“宁王”还是那个“宁王”，依然是公募基金的“正宫娘娘”，独享超过2000亿市值的宠爱，把第二名茅台大哥的1200多亿远远甩在身后。

这是A股市场上唯一一个被基金抱团超过2000亿的独苗，牌面拉满了。

但爱情这东西，最怕的就是但是。

但是，基金经理们嘴上说着爱，身体却很诚实地选择了减持。

三季度，大家合计卖了超过5000万股的宁德时代。

他们卖了。不是清仓。但他们卖了。

这动作就很微妙了。为什么？难道是电池不香了，电动车没未来了？

别逗了。

这操作更像是谈恋爱，你的对象太火了，火到整个学校的男生都想加她微信。

虽然你俩感情不错，但你心里也发毛。

万一哪天出点啥事，这关注度带来的踩踏，能把你骨灰都给扬了。

这叫啥？

这叫幸福的烦恼，也叫风险管理。

把基金经理们的操作翻译成人话就是：哥们，这票确实牛，但现在全市场的人都挤在这儿，连食堂打饭大妈都在讨论它。

这车太挤了，我先下车挪挪位置，把赚到的钱揣兜里一部分，去隔壁找找新机会。

万一这边车翻了，我也不至于摔得太惨。

这就像在自助餐厅里，哪怕龙虾再好吃，你也不能光吃龙虾，总得配点沙拉水果，不然痛风警告。

减持宁德时代，就是基金经理们在给自己配的“沙拉”，为了投资组合的健康。

所以，他们的新欢是谁？

答案是CPO。中际旭创、新易盛。

如果你上半年还不知道CPO是啥，那你可能错过了今年A股市场最狂野的一场派对。

简单来说，AI是未来，算力是AI的心脏，而CPO（光模块）就是连接这些心脏的高速血管。

没有这玩意儿，再牛的芯片也只能在家玩单机。

AI是新时代的淘金热，所有人都想去挖金子。

但最先赚到钱、赚得最稳的，永远是卖铲子、卖牛仔裤和开旅馆的。

CPO，就是这场AI淘金热里最靓的那个“铲子商”。

于是乎，我们看到基金经理们像发现了新大陆一样，扛着麻袋就冲了进去。

中际旭创和新易盛，这两兄弟直接被买成了基金的第三和第四大重仓股，持仓市值双双干到1100亿以上。

这操作，简直就是把“快种快收”四个大字刻在了脸上。

市场的叙事变了，风向变了，基金经理们必须第一时间调转船头。

你还在留恋旧世界的价值股？

对不起，你的排名可能就要被隔壁追热点的小王甩到姥姥家了。

年终奖还想不想要了？

所以他们需要新故事。越热越好。越性感越好。

还有什么比AI更性感的故事吗？

没有了。

所以他们扑向CPO，就像饿了三天的狼看见了羊。

这背后不是什么深邃的价值发现，而是赤裸裸的业绩压力和同业竞争下的求生欲。

在投资这个行当里，随大流犯错，顶多是“市场不行”；但如果逆流而行错了，那就是“你不行”。

没人敢赌这个。

除了CPO这两位天选之子，工业富联也享受了同样的帝王级待遇。

二季度末基金总共才拿了1.6亿股，到了三季度末，这个数字飙到了6.45亿股。

翻了三倍还多。

为什么？

因为工业富联也卖“铲子”，它是AI服务器的代工巨头。

逻辑，一模一样。

这套逻辑，在港股也同样适用。

商汤-W，一家AI公司，三季度被基金增持超过20亿股。

你没看错，是20亿股。

这说明什么？

说明基金经理们在买入“AI信仰”这件事上，是不分A股还是港股的，哪里有铲子，他们就去哪里。

有新欢，自然就有旧人哭。

谁在哭？银行和电信。

三季度A股被基金减仓超1亿股的个股里，金融板块是重灾区，好几家银行的名字赫然在列。

港股那边，金融和电信行业的个股也是被重点“优化”的对象。

这就很好理解了。

银行和电信，像是你家里那个勤勤恳恳、任劳任怨，但就是有点无趣的伴侣。

他们稳定，分红也还行，但在一个追求心跳和刺激的派对上，没人会多看他们一眼。

基金经理们手里的钱是有限的，他们要去追逐星辰大海（AI），就必须从这些“柴米油盐”里把钱抽出来。

这是一个左右手互搏的游戏，一边是代表未来的高成长幻想，另一边是代表过去的稳定现金牛。

在三季度这个时间点，幻想，压倒了现实。

所以，你看懂基金经理们的小算盘了吗？

他们不是神，他们也是一群被KPI追着跑的打工人。

他们的操作，与其说是对未来的精准预测，不如说是对当前市场情绪和主流叙事的最大化迎合。

这是一种生存策略，尤其是在一个信息快速流动、热点稍纵即逝的时代。

这种玩法，就是典型的“瞎积薄发”，先不管三七二十一，把所有沾边的概念都买一点，哪个飞起来了就重仓追击，剩下的就当沉没成本。

对于我们普通人来说，抄基金经理的作业，尤其要小心。

因为你看的是他们三个月前交的卷子，等你知道的时候，他们可能已经在准备下一门考试了。

你现在冲进去，很可能就是给他们的胜利果实买单，成为那个山顶上站岗的“显眼包”。

看懂他们的逻辑，比模仿他们的操作更重要。

他们的逻辑是：追逐共识，拥抱趋势，规避风险，保住饭碗。

而我们自己的逻辑应该是：看清他们追的是什么，想明白这阵风还能吹多久，然后摸摸自己的口袋，问自己一句：这铲子，现在卖的是金子价还是铁皮价？

千万别把基金经理的FOMO，当成你自己的投资圣经。

毕竟，他们亏的是基民的钱，赚的是自己的管理费和奖金。

而你，亏的可是自己的真金白银。