【液冷三巨头要起飞？200元目标价背后藏着什么秘密？】

最近股市里有个现象挺有意思——光模块板块还在折腾光电共封装的"续集"，液冷三巨头却悄悄把故事线拉满了。英维克、川环科技、申菱环境这哥仨的K线图，硬生生走出了"火箭发射"的架势。要说这波行情不简单，得先看懂AI算力军备竞赛里最硬核的装备：散热。

一、液冷赛道为何突然杀疯了？

AI服务器的功耗比三年前翻了六倍，单台设备动不动就飙到3000瓦。这就好比给电脑装了台家用微波炉，传统风冷根本压不住。液冷技术这时候站了出来，散热效率直接翻倍不说，还能把能耗砍掉三成。

看看市场数据就知道多疯狂：2025年全球液冷服务器市场规模冲着500亿去了，国内厂商订单接到手软。英维克最近三个月接到193套液冷订单，申菱环境在东南亚市场杀得东南亚AI计算中心订单接到手软，川环科技的车规级液冷管路更是被特斯拉供应链点名要货。

二、三巨头各显神通

英维克：液冷界的"瑞士军刀"

这家公司最绝的是把冷板、CDU、管路全包了，连英伟达DGX系统都用上它的方案。最近股价突破46块，市值直奔450亿。老股民都懂，这种全链条能力在A股可不多见。

申菱环境：储能液冷的"隐形冠军"

别看它名字带"环境"，干的事可不含糊。给宁德时代做的储能液冷方案，把电芯温度控制在±0.5℃，这精度堪比手术室。最近产能扩张3倍，海外工厂下月投产，东南亚市场要起飞。

川环科技：车规液冷的"扫地僧"

表面看是做汽车胶管的，实际藏着大招。给比亚迪刀片电池配套的冷却管路，耐高温高压性能吊打国际大厂。最近打入特斯拉供应链，股价三个月翻倍不是闹着玩的。

三、200元目标价靠不靠谱？

说句实在话，这个目标听着吓人，但仔细琢磨有门道：

技术壁垒：液冷系统涉及热力学、流体力学、材料学三大学科，三巨头专利加起来超过2000项

政策加持：北上广深新建数据中心必须PUE≤1.3，液冷成唯一解

产能爆发：三家公司今明两年扩产计划加起来够再造三个"小液冷"

不过老司机都懂，再好的概念也要看业绩。英维克半年报预增85%，申菱环境储能业务增速超200%，川环科技车用管路市占率突破35%——这些才是真金白银的支撑。

四、散户该怎么看这波行情？

别追高：液冷板块平均市盈率已经58倍，得看三季度订单落地情况

看技术：重点关注冷板式技术（英维克强项）和浸没式技术（申菱环境布局）

盯龙头：英维克和申菱环境海外订单占比超40%，抗风险能力更强

这波液冷行情就像2019年的ETC，都是政策+技术双驱动。但记住老话：风口来了，猪都能飞，但风停了，摔得最惨的也是猪。

经典语句

"炒股要看三样：政策的风向、技术的硬核、业绩的成色，缺一不可。"

"液冷不是概念炒作，是AI时代的'空调革命'。"

（数据来源：财联社、南方财富网、中研普华、雪球）