近期，全球资本市场迎来重磅事件——美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息，也是2025年全球宽松周期的起点。

这一决策迅速引发市场热议，美股、港股、黄金等资产价格波动加剧，那么到底对这三大资产有什么影响呢？

美股：短期波动加剧，科技股仍是主线

降息消息公布后，美股三大指数短暂冲高后回落，呈现“买预期、卖事实”的典型特征。美股三大指数全线收跌：以纳斯达克为例，收盘微跌0.5%，标普500指数跌幅0.5%，道琼斯指数收跌0.38%。

科技股分化明显，英伟达、苹果等龙头受益于流动性宽松预期上涨，但部分高估值成长股因获利了结承压。

此次美联储降息对美股的影响主要表现在——

短期扰动：市场对降息已提前定价，标普500指数在议息会议前10个交易日累计上涨2%，部分资金选择兑现收益。

长期支撑：美联储此次降息被定义为“风险管理式调整”，旨在应对就业市场疲软和经济潜在下行风险。历史经验表明，预防式降息周期中，美股估值中枢往往上移，科技、消费等成长板块更受益。

风险点：美联储内部分歧加剧（如新任理事米兰主张激进降息），叠加美国债务规模突破37万亿美元，可能引发市场对政策可持续性的担忧。

港股：流动性改善驱动估值修复

港股在降息后呈现“先扬后抑”。恒生指数当日下跌1.13%，恒生科技指数跌幅达2.42%，但南向资金仍逆势净流入超50亿港元，显示资金对低估值资产的配置需求。

此次美联储降息对美股的影响主要表现在——

流动性宽松：香港金管局同步降息至4.5%，进一步缓解港元流动性压力。历史数据显示，美联储降息周期中，港股外资流入概率较高。

估值修复：当前恒生指数市盈率不足10倍，处于全球估值洼地。降息预期下，科技、消费等板块的盈利修复预期增强。

风险因素：美国经济韧性仍存，若后续通胀反弹导致降息节奏放缓，港股或面临波动压力。

黄金：短期回调不改长期逻辑

黄金在降息落地后上演“过山车”行情。COMEX黄金一度冲高至3744美元/盎司，但随后快速回落至3670美元附近，国内金价同步回调至约460元/克。

此次美联储降息对美股的影响主要表现在——

预期兑现效应：市场已提前交易降息预期，实际落地后部分资金止盈离场。技术面显示，黄金短期RSI指标超买，存在回调压力。

长期支撑：美联储降息周期开启后，实际利率下行趋势明确，黄金作为非美资产的对冲工具，配置价值凸显。德意志银行已将2026年金价预测上调至4000美元/盎司。

扰动因素：美元指数短期反弹、地缘局势未进一步升级，可能压制金价上行空间。

美联储降息25个基点，标志着全球货币政策转向宽松。短期市场或因预期兑现出现波动，但中长期看——

美股：科技成长板块仍是主线，需关注企业盈利与政策落地节奏；

港股：估值修复与外资流入或成主旋律，科技、消费龙头值得关注；

黄金：短期回调是布局机会，长期受益于美元信用弱化与避险需求。

投资者可保持适度乐观，但需警惕政策反复与市场情绪波动带来的风险。

*本文数据来源于广发基金、摩根大通、中信证券。仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，所有内容不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。