英特尔股价最近吓了大家一跳。短短几个月，股价从20美元涨到38.16美元，涨了90%。这个以前不好的芯片大公司，突然成了市场的热门。很多人问，这是短期炒作，还是真的翻身了？

英特尔能成功，主要靠它自己改变。去年公司亏了160多亿美元。现在净利润到了41亿美元。变化很大。CEO谭卜文很厉害。他上任就改革。他裁了15%的员工，砍掉了没用的业务和成本。

以前英特尔因为工艺问题被市场甩开。公司问题越来越多。谭卜文的做法看起来很猛，但这很对现在的芯片行业。现在竞争激烈。公司要轻便，才能抓住机会。他不仅会砍，还会抓机会。他抓住了全球数据中心扩张的机会。

很多人想，AI芯片不是英伟达的天下吗？英伟达H100垄断了训练市场。英特尔为什么还能涨？答案在老芯片。

新的AI电脑需求普通。很多厂商抢着要英特尔的x86 CPU。为什么？高端芯片供应少。英特尔的老产品便宜，用得快。这正好满足了数据中心的需求。这提醒了所有大公司：追新技术时，不要忘了老业务的价值。很多老产品只是没找到好地方用。

只靠自己努力不行。英特尔这次成功也靠政策和钱。去年拜登政府给了90亿美元补贴。大家都以为这是普通支持。今年8月特朗普团队有了新做法。他们把补贴换成英特尔10%的股份。政府成了股东。

这种做法不常见。政府和公司立刻成了利益共同体。消息出来，市场马上有反应。英伟达投了50亿美元。软银也投了20亿美元。英特尔卖掉一些股份，赚了52亿美元。很多钱进来。这解决了现金问题。这让市场很有信心。

这种做法也有风险。现在看起来好。如果以后美国政治变了，可能会带来新的问题。

现在英特尔最重要的事情，是今年10月初投产的亚利桑那州新工厂。新工厂生产新芯片。用18A技术。理论上，这能赶上台积电。这是英特尔重回顶端的关键。

技术好只是第一步。芯片制造最后看良率和产量。台积电是最大的高端芯片公司。它在这方面积累了很多年。英特尔说18A良率符合预期。但它不说具体数字。这让人担心。

代工是信任的生意。现在新芯片主要靠惠普、戴尔这些老客户买。要在代工领域立足，英特尔必须有稳定的质量和好的服务。这样才能得到更多新客户。

我认为，英特尔这次大涨，是政策、资金炒作和短期业绩变好，这几件事一起发生。18A技术是它成功的必须条件。但不是全部条件。

现在芯片行业竞争很深。公司不只要技术，还要搞好供应链、客户关系、成本控制。它想重新做美国芯片老大，必须解决三个问题：提高良率、找到新客户、保证政策持续。但不管怎样，这次成功已经影响了全球芯片行业。未来几年，新芯片会大批出货。英特尔能不能一直保持预期，我们等着看。